姚志勇、古定威、曹雯合作的论文“SOEs as intermediation: Leakage effect under financial repression”（国有企业作为中介：“金融抑制”下的“渗漏效应”）在金融学国际期刊Pacific-Basin Finance Journal发表。

本文讨论了在金融抑制和信贷控制的制度背景下，中国经济及民营经济为何仍能高速增长的问题。本文认为存在所谓“渗漏效应”：国有企业以官方利率获得国有银行贷款，然后通过市场利率转贷给民营企业。当渗漏效应发生时，国有银行、国有企业和民营企业三方均能从中获益，金融抑制的负面效应大为缓解。